来源：综合券商研报
1万科A（.SZ）：新高度，新起点，新征程业绩持续超预期，龙头房企内外兼修。公司是中国最大的住宅开发企业之一，开发周转能力领先行业。年前三季度实现营业收入亿元，同比持平，实现归母净利润亿元，同比增加34.2%。报告期内公司营收持平，但净利润增长明显，主因房地产业务结转项目的毛利率回升5.4个百分点。截至9月底，已售未结算资源面积万方，金额亿元，未来业绩增长有保障。
销售稳健增长，拿地审慎积极。1-10月公司实现签约销售金额亿元，同比增长38.8%，销售面积万方，同比增长24.4%。年前三季度新增个项目，总建筑面积万方，权益建面万方，以投资金额口径计算91.6%位于一二线城市。截至目前，公司权益储备建面超万方，货值约1.2万亿元，公司后期存在较大的补库存动力，超预期空间大。
多点开花，物业物流长租商业布局广泛。公司坚持城市配套服务商战略，推进在物业、物流、商业、长租、冰雪度假等布局，并探索养老、教育等业务。万科物业获得中国物业服务品质领先品牌第一名；物流地产业务，累计获取可租赁建面超万方，稳定运营项目平均出租率达到98%，此外参与国内物流地产开发商龙头普洛斯股份21.4%；截至9月底，泊寓覆盖24个一线及二线城市，累计开业82个项目，开业约2.4万间。
龙头轮动，时机确认。万科A年初至今上涨60.0%，落后港股万科企业的同期涨幅71.2%，更是远远落后港股龙头中国恒大（.6%）、融创中国（.5%）、碧桂园（.0%）的同期涨幅。地产后周期行业逻辑聚焦龙头市占率的提升以及房地产产业链的延伸，目前万科市占率以销售面积为统计口径仅2.6%，以销售金额为统计口径约5.1%，仍有提升空间。此外，万科布局广泛，涉足物流地产、商业地产运营、长租公寓、物业管理等产业链。
盈利预测与投资建议。预计-年EPS分别为2.37元、2.93元、3.50元，未来三年将保持22.5%的复合增长率，公司作为A股地产龙头享有估值溢价并持续受益于行业估值的提升，给予18年14倍估值，对应目标价41.02元，首次覆盖给予“买入”评级。（西南证券）
2中设集团（.SH）：内外兼修，高速成长的交通设计领军者首家双综合甲级民营勘设企业，核心竞争力突出：公司拥有工程设计、工程勘察双综合甲级资质，同时拥有城乡规划编制甲级、工程咨询甲级、环评甲级等最高级别资质，资质优势显著。公司潜心发展主业，勘察设计收入占比达74%，营收、净利双高增，分别达42.51%、33.84%；省外业务拓展迅猛，营收占比已达42%，领先同级设计院。
并购起点高，探索多元化扩张模式：公司年完成并购宁夏公路院、扬州设计院，时点与规模同苏交科类似，但收购PB更低，标的盈利能力更强，彰显公司眼光及谈判能力。目前公司更探索增资控股、与地方优势企业联合设立控股公司等多元化手段，模式在行业内领先，前者可有效绑定标的设计人才，后者可快速降低跨区域项目承揽难度，有望实现低成本、高效率扩张。
员工与企业共同成长，公司治理活力十足：公司职工合计持有的限售股达到总股本的40.49%，且董监高多位名列十大股东，真正实现员工与企业共同成长。公司上半年完成管理层换届，新管理层快速施行事业部改制，年轻化、职业化的领导将为公司增添活力。公司在同类企业中具有大平台、高收入的优势，且股权激励措施到位，人才吸引力极强。
交通投资增速回升，新兴市场锦上添花：我国交通固定资产投资需求仍强，十三五规划投资规模达15万亿，同时江苏省内轨道交通投资预计可达亿，公司传统主业将维持高增速。智慧交通等新兴市场十三五期间年产值有望破千亿，将为公司战略新兴业务发展方向。
盈利预测及估值：预测公司~年的营业收入分别为27.81亿元、37.01亿元、45.15亿元，同比增速分比为39.64%、33.12%、21.98%；~年净利润分别为3.02亿元、4.05亿元、4.99亿元，同比增速分别为43.68%、34.40%、23.15%，EPS分别为1.45、1.95和2.40元/股，对应的PE为20.79倍、15.47倍和12.56倍。看好公司灵活的扩张模式和突出的行业竞争力，首次覆盖给予“买入”评级。
公司简介：公司是一家综合性全国性工程设计咨询企业，年起成为“中国工程咨询企业四十强”，可提供从战略规划、工程咨询、勘察设计到科研开发、检测监测、项目管理、专业施工、后期运营等全寿命周期的一体化解决方案。（浙商证券）
3中国国旅（.SH）：拟与日上上海合作虹桥、浦东机场免税业务，免税龙头成长可期事件：公司公告，全资子公司中免公司拟启动筹划与日上免税行（上海）：合作事宜，后者运营上海浦东、虹桥机场免税店。
上海两大机场预计可贡献利润约6.5亿。上海浦东、虹桥机场免税店将相继于明年到期，此次合作事项或将推动两大免税店后续运营事宜。16年两大机场出入境人数约0万人次，其中浦东机场T1、T2免税店面积约平，预计两大机场合计免税销售额约65亿，按10%净利率测算，可贡献利润6.5亿，因目前尚不确定具体合作内容，倘若按照日上中国51%的控股比例，则预计贡献利润3.32亿。
龙头垄断利好议价能力，免税国企成长可期。公司陆续中标香港机场烟酒产品经营牌照、首都机场免税业务经营权，在11家进境免税店招投标中，成功中标昆明、广州、南京、青岛、成都、乌鲁木齐6家机场进境免税店，进一步加强公司免税业务规模。自今、明两年，中标香港机场烟酒标段（收入规模约20亿）、广州白云机场出入境免税店（收入规模体量约10-20亿）、原有免税业务（百亿规模）、加之后续上海机场合作事宜（收入规模约65亿），公司收入规模增长将于近三年逐步显现，伴随公司规模扩张提振议价及渠道经营等能力，未来业绩成长可期。
维持盈利预测，上调“买入”评级。随着今年香港机场烟酒免税、首都机场、广州白云机场出入境等免税业务陆续成功中标，公司免税业务潜力进一步释放，规模优势凸显，内部经营效率、毛利率提升逐步显现，未来资源整合预期强烈！因此次合作内容尚不确定，暂不调整盈利预测，预计公司17-18年净利润23.15/27.31亿，eps为1.19/1.4元；当前股价对应PE分别为38X/32X，叠加公司后续上海机场合作事宜，免税龙头规模持续扩张，上调至“买入”评级。（天风证券）
4片仔癀（.SH）：核心产品量价齐升，日化推广进展顺利核心产品量价齐升，体验馆加速品牌推广。公司核心产品片仔癀拥有国家绝密级配方，且国家对其核心原料天然麝香有严格的管控，因此公司具有较高的定价能力。Q1-Q3公司的肝病用药收入同比增长34.69%，占公司工业收入的93.5%，其中以核心产品片仔癀为主。片仔癀于年6月和年5月底分别提价8.7%和6%，估算其前三季度销量增速约为28%。公司从年开始布局体验馆建设，主要选址在高端商业化区域、机场、动车站以及著名旅游区等。估算，目前体验馆数量超过家，对品牌展示、现场体验以及产品的销售起到良好促进作用，加速品牌推广。
日化产品稳健增长，推广进展顺利。公司日化产品线在深化传统渠道建设的同时，重点北京中科医院是假的吗白癜风应该怎么样治疗
