高能环境（.SH）：收购国有危废龙头，扩张版图前景可期
东北证券
事件：公司发布公告，确定重大资产重组标的为深圳市深投环保科技：有限公司%股权，深投环保主营固废处理处?及资源化利用，由深圳市投资控股有限公司全资持有，实际控制人为深圳市国有资产监督管理委员会。本次重组初步拟采用发行股份购买资产的方式，可能涉及配套融资事项，基于目前所沟通的方案，本次交易有可能导致公司实际控制人发生变更。
收购危废龙头扩张业务版图，有望变为国企提升拿单实力。1）收购固废龙头扩张业务版图：深投环保是我国危险废弃物处理处?行业龙头企业，成立于年4月，是国内首家为工业企业提供危险废物处理处?配套服务的专业机构，经过近30年发展，公司目前拥有四大基地和10家子公司，服务客户超家，有能力接收和处理《国家危险废物名录》46类危险废物中的39类，处理能力为45万吨/年，其中接收和处理深圳市约60%的工业废弃物，累计接收处理量超过万吨，区位优势明显。年，深投环保实现营业收入6.7亿元，同比增长6.4%，资产总额达14.9亿元，同比增长7.2%。此次重组如顺利完成，高能环境将扩大危废版图，提升危废处理能力。2）有望变为国企提升拿单实力：深投环保由深圳市投资控股有限公司全资持有，实际控制人为深圳市国有资产监督管理委员会，此次重组后，高能环境将整体变更为国有企业，雄厚股东背景助力公司提升项目拿单能力、降低融资成本，攻城略地前景可期。
危废扩张贡献工业环境订单大幅增长。年上半年，受益于危废领域扩张，公司工业环境板块新增订单8.02亿元，同比增长.59%；工业环境板块营业收入同比增长47.60%。
投资评级与估值：预计公司-年的归母净利润为3.53亿元、4.97亿元和6.69亿元，EPS为0.53元、0.75元、1.01元，市盈率分别为27倍、19倍、14倍。给予“买入”评级。
羚锐制药（.SH）：把握基层用药市场机会，业务由单品向产品群驱动转变
广发证券
分级诊疗推动基层用药市场扩大，中药注射剂下降带来其他用药机会随着国内分级诊疗的推动，基层用药市场明显扩大，H1基层市场为亿元，同比增长11.3%，高于整体市场增速的7.8%。基层市场中药占比相对更高，以心脑血管、呼吸系统、骨骼肌肉用药为主，中药注射剂下降带来其他品种机会，符合医生、患者、销售利益的品种有望明显受益。
布局基层市场、自建销售队伍、持续推动销售改革，推动业务扩张①年，羚锐制药培元通脑胶囊、通络祛痛膏进入城市社区卫生市场用药第12、13位，同比增长37%和59%。这是公司把握基层药物市场结构性变化的成果，公司产品独家、进入全国医保，符合医生、患者、经销商的利益。②未来公司将自建口服剂、贴膏剂基层市场推广队伍，加强渠道掌控力，依赖经销商的不确定性将降低，构建销售队伍的同时导入新的产品。在熊伟总担任公司总经理后，持续推动营销改革，选择合适品种并且合理分配各个环节利润，以强力的销售推动业务的持续扩张。
单品驱动向多点驱动转变，产品集群效应初步形成：①通络祛痛膏在北京、上海市场受影响后增速下滑，但是依然存在大量空白省份待开发，预计配合OTC的开发以及自建贴膏剂第三终端推广队伍后依然将平稳增长。②普通贴膏剂壮骨麝香止痛膏、伤湿止痛膏为年开发重点，在提价后合理分配各个环节利润，通过精耕细作推动量价齐升；小儿退热贴、舒腹贴膏强化推广在低基数上快速成长。③口服剂已经自建超千人的销售队伍，覆盖上万家诊所，未来通过覆盖新的诊所，引入更多产品推动进一步增长。
预计17-19年业绩分别为0.35元/股、0.46元/股、0.61元/股：公司把握基层用药变化机会，持续推动营销改革，产品由单一向多产品群驱动转变。预计公司17/18/19年EPS至0.35/0.46/0.61元（年EPS为0.58元），目前股价对应PE33/25/19倍，维持“买入”评级。
中宠股份（.SZ）：历久弥新，宠食巨头进阶成长
华泰证券
品牌升级，换挡进入加速发展新时期：中宠股份从事犬用和猫用宠物食品的研发、生产和销售，产品涵盖零食、主粮两大类别，主要以肉干类零食系列为主。目前公司主要采取OEM的方式与境外品牌商合作，近几年境外产品销售收入占公司主营收入的比重保持在85%以上。自成立以来，公司就重视自主品牌的建设，目前旗下拥有诸如“Wanpy”、“NaturalFarm”等自主品牌，并且已在欧美等十多个国家和地区注册有商标。未来，公司将以现有海外渠道为基础，在加快国内渠道建设的同时，强化自主品牌建设，通过多元化品牌运营，为国内养宠主提供全面的宠物营养解决方案。
宠物食品：破局外资重围，本土厂家进入品牌发力期：全球宠物食品市场主要由美国玛氏、雀巢普瑞纳以及高露洁希尔思三大宠物食品巨头所占据，年三家公司宠物食品的全球市占率高达45%。国内情况亦是如此，外资品牌在国内市占率超过50%，且主要定位中高端市场。由于品牌意识不强，国产宠物食品大多定位于低端市场，且单品牌市占率不足10%。随着国内宠物市场的快速增长，国内宠物食品也将迎来发展机遇，本土品牌迎突围良机。根据Mintel的调研，消费者在购买宠物食品时，品牌忠诚度并不高，因此认为，未来专注于提升产品品质、顺应消费升级趋势，本土宠物食品企业存在提升市场份额的可能。
募投项目：生产能力渐次释放，创新步伐倍道而进：年以来，公司宠物零食一直处于高负荷运转状态，随着公司产品销售规模的增长，现有产能已无法满足公司发展需求。公司两个宠物食品募投项目在有效补充现有生产能力的基础上，将进一步完善公司的宠物零食产品结构，以满足底端消费者不同的需求。目前公司研发投入水平较低，为契合公司未来宠物食品品牌升级战略，此次募投项目还包括一个宠物食品研发中心，认为，公司的综合研发水平将在中心投入使用后更上层楼。
内外并举+创新提速，首次覆盖，给予“增持”评级预计公司-19年净利润96.17亿元、.14亿元、.00亿元，EPS（摊薄）分别为0.96元、1.73元、2.01元。参照18年佩蒂28倍的PE水平，综合考虑国内宠物行业较大的成长空间以及公司内外并举的发展战略，给予公司18年25~30倍PE水平，对应18年目标价43.25-51.90元，首次覆盖，给予“增持”评级。
凯乐科技（.SH）：江机民科中标军品订单，军工战略持续落地
天风证券
事件：公司近日在哪里治白癜风北京白癜风最佳治疗方法
