《12月14日每日聚焦》
康恩贝（）：大品牌大品种工程支撑公司业绩高速增长
1.年以来公司业绩高速增长。剔除珍诚医药并表因素后，年公司营业收入、归母净利润分别增长31.75%、61.23%。
2.大品牌大品种工程效果显著。执行大品牌大品种工程营销改革之后，公司大品牌大品种工程系列产品大部分销售额得到大幅度提高。年大品牌大品种系列产品销售收入为37.01亿元，同比增长37.98%；年一季度大品牌大品种工程销售收入为12.8亿元，同比增长81.85%。年，新增加了4个过亿品种，分别是“金笛”复方鱼腥草合剂、“康恩贝”麝香通心丸、“金康速力”乙酰半胱氨酸片和“珍视明”眼健康系列；此外，丹参川芎嗪注射液销售额破10亿，肠炎宁系列产品销售额破5亿。
4.持续布局生物药。继公司合资控股成立杭州贝罗康、参股四川辉阳生命工程股份有限公司、远东超级实验室有限公司后，公司收购嘉和生物21.05%股权，持续布局生物药。嘉和生物重点在研单抗产品有10个，其中抗HER2人源化单抗、英夫利昔单抗生物类似药和贝伐珠单抗生物类似药处于III期临床试验中，对应原研药全球市场销售额都是几十亿美元，属于大品种。
5.医药电商业务经营良好。公司在天猫、京东等电商平台开设了“珍视明”品牌旗舰店，围绕“珍视明”品牌，开发眼健康新市场。此外，前列康系列产品聚焦阿里健康和京东两大平台。
投资评级：给予“增持”评级。
风险提示：并购公司整合进度低于预期；主要产品招标价格下降；新药研发的不确定性；渠道拓展不及预期。
投资有风险、入市需谨慎
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