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上海社会科学界联合会主办主管
以学术为底色以思想为旗帜
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年度经济金融领域十大关键词
王盼盼
同济大学
关键词一：“十三五”规划
——引领中国经济迈向新高端
年3月5日，十二届全国人大四次会议在京召开，会上审议通过了“十三五”规划纲要。未来，“十三五”规划将引领中国经济迈向新高端，对实现中华民族伟大复兴的中国梦具有划时代的意义。
“十三五”时期是全面建成小康社会的决胜阶段，“十三五”规划处在重要历史节点上，是全面建成小康社会、实现我们党确定的“两个一百年”奋斗目标的第一个百年奋斗目标的收官规划。因此，“十三五”规划要求在完成稳增长目标的同时着力补齐基本民生保障短板，使全体人民共享发展成果，确保如期全面建成惠及13亿人民的小康社会。这将是一部在我国经济社会发展过程中具有特殊重大意义的历史性规划。
“十三五”规划也是引领经济新常态的第一个五年规划。经过30多年快速发展，我国进入新常态，迫切需要转变发展理念、调整发展方式。在此背景下，“十三五”规划以主动适应、把握和引领新常态的姿态谋篇布局未来，旗帜鲜明地提出“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念，以发展理念转变引领发展方式转变，以发展方式转变推动发展质量效益的提升，为我国经济长期增长再造红利。
五大发展新理念可谓是“十三五”规划的最大亮点。创新是引领发展的第一动力，协调是持续健康发展的内在要求，绿色是实现永续发展的必要条件和人民对美好生活追求的重要体现，开放是实现繁荣发展的必由之路，共享是全面建成小康社会的本质要求。五大发展理念创造性地回答了新形式下要实现什么样的发展、怎样实现发展的重大问题，明晰了“十三五”乃至更长时期我国发展思路、发展方式和发展着力点，将对未来中国经济产生深远影响。
关键词二：经济L型走势
——为转型升级积蓄力量
年5月9日，《人民日报》头版刊登专访稿件《开局首季问大势——权威人士谈当前中国经济》，权威人士表示，我国经济运行不是U型，不是V型，而是L型的走势，而且这个L型是一个阶段，不是一两年能过去的。权威人士发表关于经济L型走势预判后，一度引起热议。
事实上，所谓未来中国经济L型走势，就是“十三五”规划确定的中国经济在6.5%-7%的合理区间平稳增长，既不会出现强劲反弹，也不会出现明显失速。如果未来五年的年均增长速度都在这个区间运行，就会形成一个长达5年的倒L型直线走势，这样，我们就可以很好地理解此前权威人士所说的L型走势的长期性了。
L型走势是新常态下我国经济减速换挡、转型升级的标志，意味着未来增长质量和效益的跃升。在L型走势下，我国经济运行多年积累的“病症”进入治疗阶段，6.5%-7%的中高速增长一方面保持就业稳定和人民生活改善所必需的经济增速，也可以使企业有起码的财力投入结构调整，另一方面又给企业形成一定的压力，倒逼企业苦练内功，努力完成“三去一降一补”，加快适应经济新常态，不断进行科技创新，提高发展的质量和效益。
此外，在当前复杂困难的国际国内环境条件下，经济运行保持在6.5%-7%合理区间的L型走势，也为中国政府调控经济提供了灵活空间，有利于中国政府在多重约束条件下，采取更加灵活、精准、有效、及时的调控政策，使经济获得可持续的平衡增长。
“十三五”期间，我国经济如果在L型走势下，全面实现经济结构优化和转型升级、实现资源的优化配置、质量、效率和效益的同步跃升、成功跨越“中等收入陷阱”，这对中国和世界来说，无疑都是一件大好事。
关键词三：供给侧结构性改革
——“十三五”时期发展的“牛鼻子”
自从一年前习近平主席在中央财经领导小组会议上首次提出供给侧结构性改革后，“供给侧结构性改革”已成为今年业界学界讨论中出现频次最多的词语之一。当前对供给侧结构性改革的讨论主要聚焦在“供给侧”上，而对“结构性改革”着墨不多，但二者是密不可分的，下面笔者主要从结构性改革方面谈一些观点。
为什么要进行结构性改革？我国经过几十年快速增长，过去单纯依靠刺激政策和政府大规模干预经济的增长模式已日益不可持续，建立在高耗能、高污染基础上的增长弊端也日益显现，这导致宏观调控政策面临短期权衡取舍的约束条件变得越来越紧，因此，我国在以总量调控为主的需求管理轨道上继续可用的调控手段和作用空间已明显受限，仅以短期调控为主的需求管理已不能适应客观需要，亟须改善经济体系供给侧的质与量。
经济学理论告诉我们，经济政策总是面临着一连串的权衡取舍关系。而结构性改革的目的就是通过改变制度框架的约束来改进经济政策的权衡，因为这些框架和约束管理着市场的行为及效果。结构性改革是制度改革，通常具有供给面的特点。对我国而言，推进供给侧结构性改革的重点任务是“三去一降一补”，让有限的资源从效益低的、供过于求的企业和部门流出来，流到效益比较高的供不应求的部门去，实现资源的有效再配置，
一般来说，结构性改革在短期会产生负作用，长期才有正效果。虽然我国经济已经位居世界前列，但我国在发展阶段上仍属于发展中国家，经济发展水平与发达国家相比仍有较大差距，这是我国政府在制定政策时不得不面对的国情基础。追求经济增长和人民生活水平的提升，仍是现阶段经济发展的首要任务。因此，在着力推进供给侧结构性改革的同时，莫忽视需求侧管理，保持经济中高速增长水平，对如期全面建成小康社会至关重要。这也是一些专家建议推进供给侧改革的同时莫忽视需求管理的原因。
关键词四：开放型经济新体制
——打造新常态下全方位对外开放新格局
年5月16日，商务部和发改委宣布在全国12个城市和区域开展构建开放型经济新体制综合试点试验，要求试点地区开展积极有效的探索，形成一批可复制、可推广的开放经验和开放模式，为“十三五”时期基本形成开放型经济新体制、开创全方位开放新局面，打下坚实基础。
当前，全球政治经济环境深刻变化，全球化进入新旧动力转换的重要时期，呈现出不同以往的新特点新趋势，发达国家经济复苏乏力，新兴市场国家在全球经贸格局中的地位不断提升；全球多边贸易体制日渐式微，区域贸易安排蓬勃发展；全球经济治理体系不断改革完善，新兴市场和发展中国家话语权逐步提升。在此背景下，我国布局新一轮对外开放迎来了重大历史机遇。
与此同时，我国经济步入新常态，在上一轮全球化进程中的“开放红利”已基本释放，过去很多发展模式、管理方式、体制机制已明显不适应国内外新形势新变化和开放型经济自身发展的需要，开放性经济体制建设不平衡、不协调、不可持续的问题开始凸显。加快构建开放型经济新体制，通过更高水平的对外开放获取新的发展动力，为我国经济长远发展再造“开放红利”，迫在眉睫。
开放型经济新体制新在“体制”二字。过去我国开放型经济发展的核心特点是主要靠政策推进，特别是中央、地方、部门的各项优惠政策，而在区域竞争、GDP偏好和政绩驱动下的背景下，容易引起一哄而上的粗放式发展，最终导致发展的不可持续。开放性经济新体制本质上是一种新的制度安排，通过推动各级政府进行自主性改革，进一步破除体制机制障碍，形成开放型经济的内生发展动力。
历史经验表明，经济全球化往往是国家发展的重要战略机遇期，谁把握住这个历史机遇，谁就有可能实现“弯道超车”。我国要抓住新一轮全球化的历史机遇，补足自身短板，加快构建开放型经济新体制，打造新常态下全方位对外开放新格局，塑造国际竞争新优势。
关键词五：注册制改革
——制度建设要先行
年3月12日，新任证监会主席刘士余在全国人大记者会上表示，注册制改革是中国资本市场长期健康发展顶层设计中的重要任务，是必须搞的，但不可单兵突进。
早在年政府工作报告中就首次提出“推进股票发行注册制改革”，去年政府工作报告则进一步提出“实施股票发行注册制改革”，但随后发生的“股灾”使监管层意识到，现阶段我国并不具备实行注册制的市场环境基础和配套制度基础，强推注册制显然是不可行的。因此今年政府工作报告再未提及注册制，仅“十三五”规划提出要“创造条件实施股票发行注册制”。
理想状态下的注册制对资本市场健康可持续发展的正面影响是多方面的，但理想状态的注册制需要优良的市场生态环境作为基础，成熟的市场机制、完善的监管体制以及健全的法律法规体系是推行注册制的必要条件。当前我国相关法律法规、市场机制、监管体制与监管水平等各方面条件与注册制均不配套，在目前条件下匆忙推出注册制，面临的难度和风险之大可能超出预期。
因此，推进注册制改革制度建设要先行，必须加快资本市场配套制度建设，着力构建资本市场的六大平衡，包括：融资者利益与投资者利益的平衡、一级市场与二级市场的平衡，、融资速度与引资速度的平衡、上市与退市的平衡、多方与空方的平衡、造假者与打假者的平衡。
可预见的是，随着我国资本市场改革不断向纵深突破，制度的构件将显得日益重要。作为我国金融改革的重要组成部分，市场化的注册制改革无疑是未来资本市场的改革发展方向，但必须认识到，注册制改革要兼顾系统性和稳妥性，配套制度建设和市场环境的改善至关重要，必须充分沟通、形成共识，凝聚合力，为推进注册制改革创造条件。
关键词六：金融监管改革
——适应现代金融市场发展新形势
当前，随着金融全球化、自由化、互联网金融和金融创新的迅猛发展，金融机构业务创新与交叉融合不断深化，我国“一行三会”分业监管模式不适应现代金融市场发展的体制性矛盾日益显现，导致近年来局部性金融风险曝露频发，如温州民间借贷危机、钱荒、人民币汇率大幅波动、股灾、P2P跑路潮等。
我国的金融监管环境正在发生重大变化，原有监管模式的有效性存在诸多质疑，加快金融监管体制改革迫在眉睫。为此，“十三五”规划提出了“改革并完善适应现代金融市场发展的金融监管框架”的战略部署。
但当前金融监管改革仍面临较高不确定性，包括改革方案的不确定、改革风险的不确定和改革路线图的不确定，这些都需要深入系统的研究论证。同济大学财经研究所所长石建勋教授认为，我国金融监管体系的总体改革框架建设，一是应当学习和借鉴各主要经济体金融监管改革的经验，结合中国的实际，强化金融安全，防范系统性风险；二是要适应现代金融综合化发展趋势，建立统筹、协调、高效的监管框架，从制度上消除监管竞争和监管套利问题。
加快推进金融监管体制改革迫在眉睫、势在必行，但从全国范围内实现一步到位的改革不仅难以达成，而且风险较大，因此金融监管体制改革需要试验田。上海自贸区可作为金融监管体制改革的试验田。上海金融要素齐全，上海自贸区金融改革开放和创新有比较齐备的基础条件和环境，而且上海自贸区现已将陆家嘴金融贸易区纳入进来，使得整个自贸区的金融要素更为齐备。
在上海自贸区内设立金融监管体制改革试验区，可以为上海乃至全国的金融监管体制改革完善提供最佳实践模式，形成可复制可推广的成功经验，有利于降低金融监管体制改革进程中的机制转换、监管空窗等风险。
关键词七：亚投行成立
——彰显全球经济治理的中国担当
年1月16日至18日，亚投行开业仪式在北京举行，习近平主席出席开业仪式并致辞。这标志着历经余天筹备、由中国倡议设立、57国共同筹建的多边金融机构正式起航。
习近平主席在亚投行开业仪式致辞中强调，中国是国际发展体系的积极参与者和受益者，也是建设性的贡献者。亚投行成立，不仅是中国首次参与国际经济规则制定，提高发展中国家在全球经济治理中的制度性话语权，更是中国积极参与全球经济治理和公共产品供给、主动承担更多国际责任的体现，显示了中国对地区与世界和平发展事业高度负责、勇于担当的态度，同舟共济、荣辱与共的人类命运共同体意识，共商共建、促进世界经济金融体系不断完善的诚意和能力。
亚投行成立将多方面惠及世界，为全球经济注入新活力。亚投行成立将助推“一带一路”建设，不但有利于我国加快构建开放型经济新体制，更有利于实现亚洲和其它地区的共赢与双赢；亚投行成立将大大促进亚洲发展中国家的基础设施建设，推动区域乃至世界经济一体化进程；亚投行成立将提高亚洲资本利用效率及其对区域经济乃至全球经济发展的贡献水平；亚投行成立不仅是对现行国际金融体系的有益补充，也有助于促进国际经济治理体系进一步改革完善。
世界经济多极化、国际经济治理体系民主化发展是大趋势，亚投行正是顺应这一历史潮流的必然产物，是乘风破浪、大势所趋。但也要清醒认识到，亚投行成立只是“万里长征”第一步，未来亚投行发展任重道远。亚投行要始终坚持“开放、透明”的原则，积极吸纳新成员，在认真吸收现有多边开发性金融机构好的经验、并正视其问题与教训的基础上，取长补短，创新设计治理结构和运营管理决策机制，确保专业运营、高效运作和透明廉洁，努力建成为专业、高效、廉洁的21世纪新型多边开发银行，最终实现多赢共赢，为促进亚洲和世界发展繁荣做出新贡献。
关键词八：人民币“入篮”
——人民币国际化的重要里程碑
年10月1日，人民币纳入特别提款权（SDR）新货币篮子正式生效，所占权重为10.92%，位列第三。IMF总裁拉加德发表声明称，这反映了人民币在国际货币体系中不断上升的地位，有利于建立一个更强劲的国际货币金融体系。人民币加入SDR，对中国和世界都影响深远、意义重大。
人民币成为第一个“入篮”的新兴市场国家货币，对全球经济治理和国际货币体系的演进意义重大，不仅体现了新兴市场经济体国际地位的提升，也反应了国际金融体系正向更加合理、均衡和公平的方向发展。人民币入篮后，会逐渐发展成全球主要国际货币之一，这将有助于促进国际货币体系多元化，提高国际货币体系的稳定性和韧性。人民币加入SDR也有助于提升SDR本身的代表性、稳定性和吸引力，增强其作为国际储备资产和计价单位的功能，而这也会进一步完善国际货币体系。
对中国来说，人民币“入篮”将加速人民币国际化进程，助推中国金融体系改革，降低中国对外贸易风险，拓展中国对外投资广度，便利中国国民的国际消费，从而为世界经济复苏注入强劲动力。此外，这也意味着人民币乃至中国金融市场、金融体系要以更高的国际标准倒逼自己，更好、更快地推动金融改革和金融市场双向开放，从而为中国乃至世界经济持续健康发展提供强有力的金融支持。
在不久前闭幕的G20杭州领导人峰会上，习近平主席指出，G20应不断完善国际货币金融体系，充分发挥SDR的作用。G20各国一致响应习近平主席的倡议，在杭州峰会上形成了增强SDR作用共识的重要成果，如更广泛地发布以特别提款权为报告货币的财务和统计数据、发行SDR计价债券等。可预见的是，未来随着SDR规模和使用范围的扩大，国际货币体系的韧性将进一步得到增强，同时也有助于加快人民币国际化进程。
关键词九：G20杭州峰会
——中国走向全球经济治理的中心舞台
年9月4日-5日，二十国集团（G20）领导人第十一次峰在杭州召开。峰会通过了《二十国集团领导人杭州峰会公报》，进一步明确了G20合作的发展方向、目标、举措，并就推动世界经济强劲、可持续、平衡和包容增长的一揽子政策和措施达成“杭州共识”。
全球金融危机以来，世界经济持续低迷、复苏乏力。虽然目前世界经济总体保持复苏态势，但却也面临着增长动力不足、需求不振、金融市场反复动荡、国际贸易保护主义抬头等多重风险和挑战。在全球经济增长持续低迷和二十国集团面临转型的关键节点上，如何推动二十国集团进一步从危机应对机制向长效治理机制转型？如何引领世界经济尽快步入复苏的快车道？世界人民都对杭州峰会和作为主席国的中国寄予厚望和期待。
杭州峰会不负众望。中国将峰会主题设定为“构建创新、活力、联动、包容的世界经济”，这是历次峰会中首次聚焦全球经济增长的中长期动力，在此基础上通过了《二十国集团创新增长蓝图》，决定通过创新、结构性改革、新工业革命、数字经济等新方式，为世界经济开辟新道路、拓展新边界，从根本上寻找世界经济的持续健康增长之道。这是中国作为主办国，顺应时代潮流、呼应世界人民需求、广泛协调合作、凝聚各方共识的结果，彰显了中国议程之世界贡献。
G20杭州峰会为世界经济发展指明了新方向、规划了新路径。中国智慧、中国主张和中国方案，令世人瞩目。G20杭州峰会的里程碑意义在于，中国走向了全球经济治理的中心舞台。我国“十三五”规划提出的创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念，成为峰会的基本共识，这是新时期中国对世界发展做出的又一重大贡献。
关键词十：从英国脱欧到美国大选
——全球化进入“乱纪元”时代
年6月24日，英国就是否脱欧举行全民公投，赞成“脱欧”的民众比例占多，11月9日，美国总统大选以共和党候选人特朗普的胜利而告终。这两大备受世界瞩目的国际热点事件同时发生在今年，并非巧合，标志着全球化进入“乱纪元”时代，正经历剧烈变革。
在年雨果奖获奖作品《三体》中，作家刘慈欣用三体问题构建了一个有三颗太阳的遥远世界，由于无法预测三颗太阳的运动，在这世界中一颗行星上发展出来的文明，永远处于恒纪元与乱纪元交替之中。恒纪元是指行星恰好被其中一颗太阳俘获，有一段或长或短的稳定期，文明得以生长。乱纪元则是行星受到三颗运动和位置不可预测的太阳同时作用，没有规律可言，如遇三日凌空，一切毁灭重来。
回顾全球化的进程，可以发现，全球化的历史就是一部恒乱纪元交替更迭的历史。自年美洲地理大发现以后，全球化已经走过几百年历史。在这过程中，全球化版图与规则不断重构，新旧势力此消彼长，其结果是“全球化”与“反全球化”的交替更迭，两次世界大战、上世纪的石油危机以及近年来的恐怖危机、难民危机，就是反全球化的最好负面样本。
回到当前，上一轮的全球化红利大体已经分配完毕，而在精英阶层和既得利益者之外，全球化因为导致不平等而受到激烈的抨击。这一年来，从英国脱欧开始，上一轮全球化的许多假设已经被动摇，人们开始反思全球化的好处。开放边境和自由市场的力量，都不再被认为是理所应当。从菲律宾总统杜特尔特的种种民族主义言论，到美国丑陋大选中的选民，全球到处都在表达对不平等和精英主义的不满和愤怒。
全球化开始进入“乱纪元”时代，英国脱欧和美国大选，已经不仅仅是政治意义上的行为，这标志着上一轮全球化已日薄西山，全球化导致的不平等使那些受到损害的人群，开始汇聚起来走上政治的前台，给全球精英阶层和既得利益者上了一堂生动的政治课。而新一轮全球化的动力机制与制度框架尚在孕育之中，未来能否浴火重生、凤凰涅槃，最终走向包容、平等和惠及更多民众的全球化新时代，这需要世界各国政府和人民的共同努力，我们拭目以待。
《探索与争鸣》人间体
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