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《中小企业投融资实务》

授课老师：崔凯老师

课程时间：年5月23-24日

财务21班学员：邓同学

在听崔老师课之前，我所理解的中小企业投融资就是:投资即公司为了获取收益而向可行的项目投出货币性资产或非货币性资产；融资即公司缺钱而向银行、私募基金、担保公司等获取经营性资金。而听完这5.23、24号两天的课程外，尽管不是完全听懂（平时没有接触这块，学到了平时没有机会学的东西，这课上的很值），但是对投融资的的理解由浅入深了。

崔老师把投融资分为七个阶段：一、投资融资；二、资本战略；三、尽职调查；四、合同协议；五、企业估值；六、投资整合；七、挂牌上市。

一

投资融资

1、发现有潜力的企业，我们通过控股、参股、租赁托管等把资本输入被投资的企业；

2、我们通过控制或者决策等影响被投资企业，让它创造价值；

3、当被投资的企业达到一定规模，我们可以通过并购扩股、资产重组、外部融资、挂牌上市等放大企业的价值。我们能获取收益最大化。

投融资还涉及了产业经营和资本运营两个概念：

1、产业经营是“买卖产品”,资本运营就是“买卖公司”；

2、产业经营相当于苗圃种树，一株五米高的树木需要五年才能长成，需要“厚积薄发”。而资本运营相当于绿化工程，一株五米高的苗木只需要五小时就能完成移植，堪称“立竿见影”；

3、产业经营是做“加法”，资本运营是做“乘法”。

没有苗圃种树，何来绿化移植？没有唐僧“十世修行”，哪里会有“唐僧肉”？没有产业经营，何来资本运营？资本需要回归财富创造的本源——实业。脱离价值创造的资本运营只是空中楼阁，有些甚至就是击鼓传花式的诈骗。我们需要提升企业产业经营能力和资本运营能力以确保战略目标的实现。

二

资本战略

1、发掘协同效应：“资金+资源”

玩麻将时，摸一张，打一张，四个人都在频繁的对手中的13张牌进行“重组”，最终的目的就是“和牌”。企业投融资也是同样的道理，新老股东和五花八门的资产，进行优化组合，最大限度发挥协同效应，也是为了“赢利”。

2、资源整合：1+12/化学赋能

（1）经营协同

谋求规模经济，降低经营成本;

消减竞争对手，获得市场价格优势；

延伸产业链，提高盈利能力，进行利润转移；

获取流量、品牌、渠道、网络、客户及团队等软性经营资源；

降低机会成本，快速占领市场，提高市场占有率；

帮助企业实现战略转型，进入新兴行业和领域；

（2）技术协同

获取技术专利、行政批文（新药证书）、经营牌照等；

享受政府产业引导及相关优惠政策；

（3）财务协同

买经营业绩（借壳上市）；

合理避税（高新技术企业）；

优化经营季节性，提高资金使用效率；

融资变现，投资其他项目（卖旧房买新房）；

三

尽职调查

1、尽职调查要素主要包含以下几个方面：公司概况、行业研究、市场营销、产品技术、财务分析、精英团队、人力资源、法律问题、投融资影响、调研对象等。

2、尽职调查还需